昨日行情回顧 ：

倫鋁報收2757，漲0.40%

周一鋁價在MA5均線支撐反復震蕩運行，十字星小陽K線報收，價格重心微幅下移，成交縮量，波動區(qū)間明顯收窄，成交密集區(qū)在2750-2770。上周五大跌行情后，周末兩天時間未見更多關稅方面消息公布，中美貿(mào)易關系惡化的預期并未落地，因此金屬期價普遍高開，且臨近十五五等重要規(guī)劃公布前夕，國內(nèi)交投情緒偏向樂觀，盡管A股大幅低開但盤間依舊震蕩回升，基本回補跳空缺口，可見國內(nèi)護盤意愿較為堅定，而歐美時段，銅價走強，一定程度限制鋁價回調(diào)空間，鋁價守住MA5均線支撐，滬鋁方面，隔夜震蕩反彈，最高價報20975元/噸位置。 

現(xiàn)貨消息 ：

13日廣東南儲報價：0#鋁錠(國產(chǎn))，報20700-20760元/噸，跌180元 

庫存數(shù)據(jù) ：

13日LME鋁總庫存：506000噸，減2825噸 

中線觀點 ：

供應方面：全球鋁市場正從緊平衡轉(zhuǎn)向過剩，2025 年預計過剩 40 萬噸。供應增量主要來自印尼，力勤資源與印尼阿達羅能源合資的 150 萬噸項目預計 2025 年底啟動首階段生產(chǎn)。同時，鋁土礦價格回落，中國煤炭價格下跌，電解鋁完全成本預計降至 16000 元 / 噸以下，成本下行削弱價格底部支撐。

需求方面：新能源汽車處于產(chǎn)銷旺季沖刺階段，小米、華為新車型放量，單車用鋁達 220kg，預計能帶來超 8 萬噸的需求增量。特高壓項目進入施工高峰，10 月用鋁需求環(huán)比增加預期，為鋁價提供中期支撐。不過房地產(chǎn)領域雖房屋竣工面積同比降幅收窄，但仍對鋁價有一定拖累。

綜合而言，鋁基本面相對偏空，加之上周五晚宏觀異動，本周行情仍將受到宏觀因素引導可能性較大，中美貿(mào)易環(huán)境惡化或?qū)⒘钿X價高位回落，失守20650支撐的話或?qū)⑾聦?0300附近位置，周初行情或?qū)⑹旨ち摇?nbsp;

日內(nèi)行情展望 ：

預計日內(nèi)或震蕩回落，波動區(qū)間關注20800-21050 

支撐 ：20850、20740、20630 

壓力 ：20980、21050、21200 

日內(nèi)關注點 ：

庫存數(shù)據(jù)