=鋁=

昨日行情回顧 ：倫鋁報(bào)收3424.5，漲0.99%

周三鋁價(jià)有震蕩反彈行情，中陽K線報(bào)收，成交大幅縮量，市場(chǎng)進(jìn)一步殺跌意愿不強(qiáng)，持倉量變化不大。周中由于市場(chǎng)炒作中東局勢(shì)緩和，前期地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)被擠出，倫鋁大跌拖累內(nèi)盤，但，目前海外供應(yīng)短缺的局面仍未扭轉(zhuǎn)，供應(yīng)伊始難以恢復(fù)，隨著短期炒作熱情消退后，以及臨近美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，部分空頭選擇利潤兌現(xiàn)，行情出現(xiàn)減倉反彈行情，但日內(nèi)倫鋁反彈力度稍稍強(qiáng)于內(nèi)盤。滬鋁方面，承壓在短期均線系統(tǒng)阻力下方震蕩調(diào)整，區(qū)間23850-23950。

現(xiàn)貨消息 ：17日廣東南儲(chǔ)報(bào)價(jià):0#鋁錠(國產(chǎn))，報(bào)23800-23850/噸，漲50元

庫存數(shù)據(jù) ：17日LME鋁總庫存:316525噸，減1475噸

中線觀點(diǎn) ：供應(yīng)端：國內(nèi)剛性、海外擾動(dòng)。國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4492萬噸、開工率99.5%，受4500萬噸紅線約束，供給剛性極強(qiáng)。幾內(nèi)亞土礦出口管制、氧化鋁價(jià)格上漲，疊加中東沖突致385萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)，全球供應(yīng)擾動(dòng)持續(xù)。

需求端：內(nèi)需淡季偏弱，外需與新能源托底。下游龍頭開工率64%，環(huán)比微降，家電排產(chǎn)走弱，傳統(tǒng)地產(chǎn)、建筑需求淡季疲軟。但出口強(qiáng)勁，內(nèi)外價(jià)差支撐訂單。新能源車、光伏、儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域用鋁高增，對(duì)沖傳統(tǒng)需求下滑，需求韌性凸顯。

庫存數(shù)據(jù)：國內(nèi)持續(xù)去庫、海外極低，結(jié)構(gòu)緊張。國內(nèi)SMM三地鋁錠庫存109.55 萬噸（6月12日），周減1.4萬噸，連續(xù)去庫但仍處同期高位。社會(huì)庫存131.2 萬噸，周減6.3 萬噸，去化加快。海外：LME 鋁庫存25.05 萬噸（2025 年 5 月以來最低），現(xiàn)貨緊張持續(xù)。

綜合而言：預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)震蕩反彈行情。

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計(jì)日內(nèi)鋁價(jià)震蕩筑底，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注23750-24050

支撐 ：23750、23500、23250

壓力 ：23850、24050、24200

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：庫存數(shù)據(jù)