美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)上漲，市場避險情緒攀升，有色板塊承壓。不過，地緣沖突導(dǎo)致全球鋁供應(yīng)短缺情況加劇，對鋁價有一定支撐。滬鋁主力合約日內(nèi)震蕩運(yùn)行，報收24470，漲0.31%。

　　
　　宏觀方面，自中東地緣沖突爆發(fā)以來，原油價格快速大幅拉升，4月中旬以來的價格攻勢雖受阻，但仍維持在高位區(qū)間震蕩，受此影響，美國通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱，提振美元上漲，有色金屬上方承壓。
　　
　　海外供應(yīng)偏緊持續(xù)，自3月份地緣沖突以來，霍爾木茲海峽通航持續(xù)受限，中東電解鋁產(chǎn)能受到直接影響，多家電解鋁廠先后減產(chǎn)，截至5月上旬的數(shù)據(jù)顯示減產(chǎn)規(guī)模在220萬噸左右，占中東總產(chǎn)能的30%。受影響產(chǎn)能短期難有恢復(fù)跡象，且隨著海峽持續(xù)關(guān)閉，中東地區(qū)煉廠或有進(jìn)一步減產(chǎn)預(yù)期，LME鋁庫存持續(xù)下跌至偏低水平，海外現(xiàn)貨升水維持高位，反映當(dāng)前海外鋁供應(yīng)緊缺，為鋁價提供支撐。
　　
　　國內(nèi)鋁基本面變化不大，旺季已過，需求邊際趨弱，但仍有韌性。假期后鋁錠社庫拐點出現(xiàn)，近期庫存持續(xù)下滑，但去庫規(guī)模不如往期，且目前庫存水平處于高位，庫存仍有一定壓力。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨A00鋁錠報24240-24280元/噸，均價24260元/噸，較上交易日上漲60元/噸，對2606合約報貼190-貼150元/噸。今日鋁現(xiàn)貨市場氛圍尚可，市場對強(qiáng)鋁價保有共識，鋁價重心下移后消費(fèi)端情緒有所回溫，盤中滬鋁階段性低位震蕩，下游擇機(jī)低位采購，持貨商似有挺價意愿，報價小幅上調(diào)。
　　
　　對于當(dāng)前走勢，新湖期貨表示，國內(nèi)終端消費(fèi)市場呈明顯分化，建筑及光伏用鋁收縮，新能源市場重回較高增長區(qū)間，AI及儲能市場的強(qiáng)勁增長賦予鋁消費(fèi)新增長動力，而鋁材出口隨海外短缺愈發(fā)明顯而快速增加，這將緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力并促進(jìn)國內(nèi)去庫。短期宏觀面擾動仍不容忽視，中期基本面驅(qū)動不改。