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昨日行情回顧 ：倫鋁報(bào)收3656，漲0.45%

周五鋁價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩行情，小陽K線報(bào)收，回補(bǔ)周四影線區(qū)間，價(jià)格重心微幅上移，但依然受阻3690前高壓力位置下方，成交大幅縮量。成交密集區(qū)在3640-3660。LME鋁庫存降至34萬噸位置，僅剩2日用量，供應(yīng)缺口憂慮炒作席卷而來，逼倉可能性增加，支撐鋅價(jià)較周邊金屬抗跌，宏觀影響略有淡化，但盤中一度因日內(nèi)LME庫存持平?jīng)]有繼續(xù)錄降因素影響，未能直接突破39690前高阻力，延續(xù)窄幅震蕩行情，滬鋁方面，周五晚呈現(xiàn)探底回升行情，最低價(jià)報(bào)24375元/噸位置。

現(xiàn)貨消息 ：22日廣東南儲(chǔ)報(bào)價(jià):0#鋁錠(國產(chǎn))，報(bào)24170-24230元/噸，跌60元

庫存數(shù)據(jù) ：22日LME鋁總庫存:339475噸，持平

中線觀點(diǎn) ：供應(yīng)端：國內(nèi)剛性，海外缺口擴(kuò)大。國內(nèi)方面，產(chǎn)能天花板：紅線4500 萬噸，當(dāng)前運(yùn)行4492 萬噸（利用率 99.8%），幾乎無新增空間，另外國內(nèi)暫無大規(guī)模檢修計(jì)劃，減量同樣有限，海外方面，中東（核心缺口）：沖突致300 萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)（占全球 6%），修復(fù)周期12個(gè)月以上；巴林、阿聯(lián)酋產(chǎn)能受限?；ㄆ祛A(yù)測 2026 年全球供應(yīng)缺口約為 270 萬噸，庫存低位，現(xiàn)貨緊張加劇。

需求方面：出口爆發(fā)，內(nèi)需邊際修。國內(nèi)4月鋁材出口59.8 萬噸（同比 + 15.4%，環(huán)比 + 23.3%），創(chuàng) 17 個(gè)月新高；前 4 月205.3 萬噸（同比 + 8.9%）。出口利潤豐厚；中東缺口剛性，海外訂單排至 6 月。國內(nèi)需求淡季不淡，邊際改善，竣工回暖，電網(wǎng)、光伏支架用鋁穩(wěn)定；5 月開工率65%+，環(huán)比回升。

綜合而言，預(yù)計(jì)外強(qiáng)內(nèi)弱延續(xù)，國內(nèi)去庫加速，滬鋁在依托日線級(jí)別震蕩區(qū)間下沿支撐回升。

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計(jì)日內(nèi)鋁價(jià)沖高回落，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注24400-24600

支撐 ：24400、24250、24050

壓力 ：24550、24730、24950

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：社庫數(shù)據(jù)