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昨日行情回顧 ：倫鋁報(bào)收3674.5，漲0.51%

周二鋁價(jià)呈現(xiàn)沖高回落行情，長上影中陽K線報(bào)收，反彈高點(diǎn)刷新3707,5美元位置，成交大幅放量，日內(nèi)主要升幅出現(xiàn)在亞歐盤時(shí)段，主要是受到幾內(nèi)亞釋放出口管制信號的利好消息持續(xù)發(fā)酵，疊加LME鋁庫存繼續(xù)錄降，歐盤時(shí)段鋁價(jià)升幅進(jìn)一步擴(kuò)大，但傍晚開始，期價(jià)震蕩回落，回吐近半升幅，國內(nèi)庫存高企以及中東局勢緩和，或是鋁價(jià)短線上行空間受到限制的原因，滬鋁方面，隔夜小幅沖高回落，最高價(jià)報(bào)24670元/噸位置。

現(xiàn)貨消息 ：26日廣東南儲(chǔ)報(bào)價(jià):0#鋁錠(國產(chǎn))，報(bào)23880-23940元/噸，跌230元

庫存數(shù)據(jù) ：26日LME鋁總庫存:339350噸，減125噸

中線觀點(diǎn) ：供應(yīng)端：國內(nèi)剛性，海外缺口擴(kuò)大。國內(nèi)方面，產(chǎn)能天花板：紅線4500 萬噸，當(dāng)前運(yùn)行4492 萬噸（利用率 99.8%），幾乎無新增空間，另外國內(nèi)暫無大規(guī)模檢修計(jì)劃，減量同樣有限，海外方面，中東（核心缺口）：沖突致300 萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)（占全球 6%），修復(fù)周期12個(gè)月以上；巴林、阿聯(lián)酋產(chǎn)能受限。花旗預(yù)測 2026 年全球供應(yīng)缺口約為 270 萬噸，庫存低位，現(xiàn)貨緊張加劇。

需求方面：出口爆發(fā)，內(nèi)需邊際修。國內(nèi)4月鋁材出口59.8 萬噸（同比 + 15.4%，環(huán)比 + 23.3%），創(chuàng) 17 個(gè)月新高；前 4 月205.3 萬噸（同比 + 8.9%）。出口利潤豐厚；中東缺口剛性，海外訂單排至 6 月。國內(nèi)需求淡季不淡，邊際改善，竣工回暖，電網(wǎng)、光伏支架用鋁穩(wěn)定；5 月開工率65%+，環(huán)比回升。

綜合而言，預(yù)計(jì)外強(qiáng)內(nèi)弱延續(xù)，國內(nèi)去庫加速，滬鋁在依托日線級別震蕩區(qū)間下沿支撐回升。

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計(jì)日內(nèi)鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注24400-24700

支撐 ：24500、24250、24050

壓力 ：24580、24730、24900

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：氧化鋁行情表現(xiàn)