=鋁=

昨日行情回顧 ：倫鋁報收3627.5，跌1.28%

周三鋁價意外大跌，結(jié)束五連陽行情，大陰K線報收，有破位短期均線系統(tǒng)支撐跡象，日內(nèi)最低價報3612美元位置。亞盤時段鋁價小幅沖高回落，主要受到A股大幅回調(diào)拖累，金屬期價集體承壓，歐盤時段受到LME鋁庫存持續(xù)錄降支撐，跌勢有所放緩，但隨著伊美諒解備忘錄框架的初步非正式文件披露，鋁價破位3665超短線支撐后加速下探，短線跌幅超50美金，盡管隨后披露內(nèi)容仍有爭議，鋁價依然維持在低位，滬鋁方面，隔夜低開后下探，最低價報24200元/噸位置

現(xiàn)貨消息 ：27日廣東南儲報價:0#鋁錠(國產(chǎn))，報24220-24280元/噸，漲340元

庫存數(shù)據(jù) ：27日LME鋁總庫存:339250噸，減100噸

中線觀點 ：供應端：國內(nèi)剛性，海外缺口擴大。國內(nèi)方面，產(chǎn)能天花板：紅線4500 萬噸，當前運行4492 萬噸（利用率 99.8%），幾乎無新增空間，另外國內(nèi)暫無大規(guī)模檢修計劃，減量同樣有限，海外方面，中東（核心缺口）：沖突致300 萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)（占全球 6%），修復周期12個月以上；巴林、阿聯(lián)酋產(chǎn)能受限?；ㄆ祛A測 2026 年全球供應缺口約為 270 萬噸，庫存低位，現(xiàn)貨緊張加劇。

需求方面：出口爆發(fā)，內(nèi)需邊際修。國內(nèi)4月鋁材出口59.8 萬噸（同比 + 15.4%，環(huán)比 + 23.3%），創(chuàng) 17 個月新高；前 4 月205.3 萬噸（同比 + 8.9%）。出口利潤豐厚；中東缺口剛性，海外訂單排至 6 月。國內(nèi)需求淡季不淡，邊際改善，竣工回暖，電網(wǎng)、光伏支架用鋁穩(wěn)定；5 月開工率65%+，環(huán)比回升。

綜合而言，預計外強內(nèi)弱延續(xù)，國內(nèi)去庫加速，滬鋁在依托日線級別震蕩區(qū)間下沿支撐回升。

日內(nèi)行情展望 ：預計日內(nèi)鋁價震蕩反彈，波動區(qū)間關(guān)注24200-24500

支撐 ：24250、24050、23800

壓力 ：24440、24550、24730

日內(nèi)關(guān)注點 ：社庫數(shù)據(jù)