宏觀沃什接任后美聯(lián)儲政策預(yù)期持續(xù)偏鷹，美指走強(qiáng)仍對大宗商品整體上行空間形成壓制。此外，美伊延長?；?0天諒解備忘錄達(dá)成框架協(xié)議，若后續(xù)順利落地，中東風(fēng)險溢價面臨階段性回調(diào)風(fēng)險。然而海外供給缺口持續(xù)、原料端擾動，倫鋁持續(xù)走強(qiáng)帶動下預(yù)計鋁價仍將守住震蕩區(qū)間下沿支撐，震蕩筑底的可能性較大，24000關(guān)口支撐仍較強(qiáng)。

期貨建議：波動區(qū)間關(guān)注23880-24380元/噸，區(qū)間下沿可適當(dāng)買貨，急漲可適當(dāng)拋出。期貨建議，波動區(qū)間關(guān)注24000-24600，逢低短多。

本周概況

本周國內(nèi)鋁價呈現(xiàn)震蕩小幅回落走勢，帶長下影的中陰線報收。滬鋁主力在24200-24710元/噸區(qū)間波動，周環(huán)比下跌235元，價格重心明顯下移?，F(xiàn)貨方面，南儲佛山鋁錠周五報價均價24060元/噸，周度下跌約180元。

本周鋁價區(qū)間震蕩原因：

上沿阻力——宏觀壓力與國內(nèi)高庫存共同壓制：

美國4月PCE物價指數(shù)創(chuàng)2023年5月以來最高水平，通脹壓力未見明顯緩解。美聯(lián)儲主席沃什上任后，市場加息預(yù)期持續(xù)前置，美指走強(qiáng)金屬普遍承壓。而國內(nèi)鋁錠社庫周度減少0.7萬噸，但絕對庫存仍處高位，對鋁價上行空間形成制約。

下沿支撐——海外供給缺口持續(xù)、原料端擾動來襲：

中東鋁廠停產(chǎn)局面未改，LME鋁庫存進(jìn)一步下降，LME鋁升貼水?dāng)U至92.53美元/噸，海外供應(yīng)緊缺格局延續(xù)。同時幾內(nèi)亞計劃于6月正式宣布鋁土礦出口管制措施，氧化鋁大漲，原料端收緊預(yù)期為鋁價底部提供新的支撐變量。