中東局勢撲若迷離，地緣沖突持續(xù)抬升電解鋁廠進(jìn)一步減產(chǎn)的風(fēng)險，美國對含美鋁設(shè)備實(shí)施關(guān)稅優(yōu)惠，拉動美國本土鋁需求，強(qiáng)化海外鋁價支撐，滬鋁跟隨上漲，主力合約報收24825元/噸，漲2.1%。

　　
　　消息面，美國于6月1日宣布調(diào)整部分進(jìn)口商品關(guān)稅政策：臨時下調(diào)農(nóng)機(jī)及工業(yè)設(shè)備基礎(chǔ)進(jìn)口關(guān)稅，由25%降至15%，并推出梯度特惠機(jī)制——若設(shè)備中美產(chǎn)鋼、鋁占比達(dá)85%及以上，可額外享受10%的關(guān)稅優(yōu)惠。該政策將持續(xù)至2027年底。在美國本土產(chǎn)能有限、長期依賴進(jìn)口的背景下，此舉將加劇美國區(qū)域鋁緊平衡，推升現(xiàn)貨溢價，對倫鋁及全球鋁價形成托底。
　　
　　受中東地緣沖突影響，導(dǎo)致海灣地區(qū)多座電解鋁產(chǎn)能關(guān)停，據(jù)悉，年化減產(chǎn)超340萬噸，由于電解鋁生產(chǎn)特點(diǎn)，減產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)周期預(yù)計要一年，今年全球原鋁供應(yīng)缺口預(yù)計擴(kuò)大。LME鋁倉單持續(xù)減產(chǎn)至歷史偏低水平，海外現(xiàn)貨升水處于高位，表明供應(yīng)偏緊持續(xù)，為鋁價提供支撐。
　　
　　國內(nèi)基本面表現(xiàn)較海外偏弱。淡季鋁需求仍有韌性，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注出口訂單增長可持續(xù)性，及新能源汽車及儲能市場帶來的消費(fèi)增長。鋁錠社庫進(jìn)入去庫階段，但目前庫存仍偏高，對鋁價上行驅(qū)動有限。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨A00鋁錠報24310-24350元/噸，均價24330元/噸，較上一交易日上漲140元/噸，對2606合約報貼110-貼70元/噸。今日現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一般，鋁價震蕩反彈下游消費(fèi)情緒似有降溫，現(xiàn)貨交投弱穩(wěn)。
　　
　　對于當(dāng)前走勢，新湖期貨表示，國內(nèi)消費(fèi)仍不甚理想，光伏市場階段性收縮、家電企業(yè)排產(chǎn)下降對消費(fèi)有一定拖累，不過新能源汽車市場回歸強(qiáng)勁增長，AI、儲能及線纜需求增長強(qiáng)勁，而出口因海外短缺而漲勢較好。近期國內(nèi)供給端則變化不大，運(yùn)行產(chǎn)能上升勢頭暫緩，進(jìn)口量小幅波動。在出口強(qiáng)勁帶動下，國內(nèi)供需基本面邊際向好，庫存逐步去化。短期宏觀地緣仍有擾動，不過全球供應(yīng)短缺的強(qiáng)支支撐下，鋁價重心有望繼續(xù)上移。