=鋁=

昨日行情回顧 ：倫鋁報(bào)收3383，跌4.52%

周一鋁價(jià)意外出現(xiàn)大跌行情，大陰K線報(bào)收，最低價(jià)報(bào)3357美元位置，短線跌幅一度超200美金。亞盤時(shí)段，在國(guó)內(nèi)去庫背景支撐下，倫鋁勉強(qiáng)持穩(wěn)在3530美元支撐上方，但進(jìn)入歐美時(shí)段，市場(chǎng)開始炒作供應(yīng)增量預(yù)期，因若霍爾木茲海峽通航風(fēng)險(xiǎn)解除，原料供應(yīng)緊張的局面有望改善，部分此前被迫停產(chǎn)的產(chǎn)能存在恢復(fù)的可能，屆時(shí)將對(duì)鋁價(jià)形成一定壓力，倫鋁走弱對(duì)滬鋁有所拖累，尾盤下尋3350附近支撐，滬鋁方面，隔夜打開后大幅下探，最低價(jià)報(bào)23735元/噸位置

現(xiàn)貨消息 ：15日廣東南儲(chǔ)報(bào)價(jià):0#鋁錠(國(guó)產(chǎn))，報(bào)24100-24160/噸，跌10元

庫存數(shù)據(jù) ：15日LME鋁總庫存:319500噸，減425噸

中線觀點(diǎn) ：供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)剛性、海外擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4492萬噸、開工率99.5%，受4500萬噸紅線約束，供給剛性極強(qiáng)。幾內(nèi)亞土礦出口管制、氧化鋁價(jià)格上漲，疊加中東沖突致385萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)，全球供應(yīng)擾動(dòng)持續(xù)。

需求端：內(nèi)需淡季偏弱，外需與新能源托底。下游龍頭開工率64%，環(huán)比微降，家電排產(chǎn)走弱，傳統(tǒng)地產(chǎn)、建筑需求淡季疲軟。但出口強(qiáng)勁，內(nèi)外價(jià)差支撐訂單。新能源車、光伏、儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域用鋁高增，對(duì)沖傳統(tǒng)需求下滑，需求韌性凸顯。

庫存數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)持續(xù)去庫、海外極低，結(jié)構(gòu)緊張。國(guó)內(nèi)SMM三地鋁錠庫存109.55 萬噸（6月12日），周減1.4萬噸，連續(xù)去庫但仍處同期高位。社會(huì)庫存131.2 萬噸，周減6.3 萬噸，去化加快。海外：LME 鋁庫存25.05 萬噸（2025 年 5 月以來最低），現(xiàn)貨緊張持續(xù)。

綜合而言：預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)震蕩反彈行情。

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計(jì)日內(nèi)鋁價(jià)震蕩筑底，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注23700-24050

支撐 ：23750、23500、23250

壓力 ：23850、24050、24200

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：庫存數(shù)據(jù)