氧化鋁日內(nèi)區(qū)間震蕩運行，主力合約報收2892，漲0.14%。上周受幾內(nèi)亞擬控鋁土礦出口消息刺激，氧化鋁期價明顯上漲，一度突破2900關(guān)口，后續(xù)關(guān)注幾內(nèi)亞鋁土礦出口管控政策落地情況。目前氧化鋁基本面仍然偏弱，供應(yīng)增量大于需求增量，供應(yīng)過剩格局持續(xù)，氧化鋁上方仍有壓力。

　　
　　幾內(nèi)亞政策預(yù)計在6月落地鋁土礦配額，若兌現(xiàn)報道的1.5億噸配額，則鋁土礦價格CIF將面臨上漲。不過，幾內(nèi)亞關(guān)于要出臺鋁土礦出口管制政策的消息今年已被多次提及，但最終能否落地、落地后執(zhí)行力度如何尚未可知，關(guān)注幾內(nèi)亞政策變動。
　　
　　雖然幾內(nèi)亞政策帶來鋁土礦價格上漲預(yù)期，但并不意味著幾內(nèi)亞政策將能扭轉(zhuǎn)目前鋁土礦供應(yīng)過剩的局面，當(dāng)前國內(nèi)港口及氧化鋁廠保有較高量級的鋁土礦庫存，短期內(nèi)供應(yīng)較難出現(xiàn)實質(zhì)性短缺。當(dāng)前氧化鋁運行產(chǎn)能仍處于高位，且今年國內(nèi)還有超700萬噸新產(chǎn)能待投放，廣西地區(qū)新產(chǎn)能已在4月下旬投料，預(yù)計6-7月即可滿產(chǎn)，而需求難有明顯增量，氧化鋁供應(yīng)過剩難改。
　　
　　現(xiàn)貨方面，近期氧化鋁價格維穩(wěn)，據(jù)Mysteel表示，部分長單不飽和或者有指定貨源的鋁廠擔(dān)憂未來原料保供能力下降，詢價補庫意愿增加，導(dǎo)致現(xiàn)貨成交價格小幅上漲。雖然政策端對礦石價格存提振預(yù)期，但后續(xù)海運費價格有下降可能，買賣雙方博弈持續(xù)。短期來看，預(yù)計國內(nèi)氧化鋁價格呈窄幅震蕩走勢。
　　
　　對于當(dāng)前走勢，新湖期貨表示，隨著新投產(chǎn)能逐步釋放產(chǎn)量，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量繼續(xù)攀升。而消費端總體趨于平穩(wěn)，個別電解鋁廠小規(guī)模減產(chǎn)、投產(chǎn)量放緩，使得氧化鋁消費增長放緩。近期氧化鋁庫存繼續(xù)創(chuàng)新高。過剩壓力增加的情況下，氧化鋁現(xiàn)貨價格難有反彈，繼續(xù)承壓。期貨價格雖受幾內(nèi)亞鋁土礦出口限制舉措擔(dān)憂、空頭繼續(xù)減持影響而偏強震蕩，但缺乏持續(xù)走強驅(qū)動，因幾內(nèi)亞政策向鋁土礦價格、氧化鋁價格傳導(dǎo)需要時間。