地緣局勢不確定性較高，美伊沖突情況有所反復(fù)，海外供應(yīng)短缺高現(xiàn)貨升水、低庫存的格局為倫鋁提供上行支撐。國內(nèi)需求仍有韌性，社庫繼續(xù)去化，但目前仍處于偏高水平，上方壓力有所緩解，滬鋁震蕩運行，主力合約報收24360，跌0.08%。

　　
　　受地緣沖突影響，導(dǎo)致海灣地區(qū)部分電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，且由于電解鋁的生產(chǎn)特性，復(fù)產(chǎn)時間較長，海外鋁供應(yīng)短缺加劇，歐美現(xiàn)貨升水不斷攀升。今年以來LME注冊鋁庫存持續(xù)下滑，且大量庫存被注銷準(zhǔn)備提貨，說明市場在搶實物。當(dāng)前中東沖突能否快速降溫不確定性仍大。盡管美伊談判繼續(xù)推進(jìn)，但雙方在霍爾木茲海峽、濃縮鈾等議題上仍然存在分歧，談判可能仍較拉鋸。海外高現(xiàn)貨升水、低庫存的格局為倫鋁提供上行支撐。
　　
　　盡管霍爾木茲海峽被封鎖導(dǎo)致中東地區(qū)4月鋁產(chǎn)量明顯下降，但國內(nèi)鋁市場卻未感受到海外供應(yīng)收緊的影響。目前國內(nèi)鋁基本面表現(xiàn)平穩(wěn)，電解鋁運行產(chǎn)能基本維穩(wěn)，淡季需求趨弱但仍有韌性。進(jìn)入5月，鋁錠社庫進(jìn)入去庫階段，周末社庫繼續(xù)下滑，據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，截止6月1日，中國主要市場電解鋁庫存為138.3萬噸，較上周四減少1.8萬噸。不過，目前庫存水平尚未脫離高位區(qū)間，對鋁價仍有一定壓力。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨A00鋁錠報24170-24210元/噸，均價24190元/噸，較上交易日下跌20元/噸，對2606合約報貼100-貼60元/噸。今日現(xiàn)貨市場成交平穩(wěn)，鋁價持續(xù)震蕩且波動收窄，下游企業(yè)多按需采購，現(xiàn)貨交投整體尚可。
　　
　　對于當(dāng)前走勢，新湖期貨表示，國內(nèi)消費雖顯疲態(tài)，但價格回調(diào)刺激補庫行為，終端市場表現(xiàn)分化，但總體有韌性。而內(nèi)外比值走弱繼續(xù)刺激出口訂單增加，使得總體消費邊際向好。國內(nèi)供應(yīng)則趨于平穩(wěn)，個別鋁廠小規(guī)模減產(chǎn)市場產(chǎn)量輕微下降。國內(nèi)庫存去化勢頭明顯。短期宏觀地緣仍存不確定性，對短期價格有擾動，但海外供應(yīng)嚴(yán)重短缺的形勢下，倫鋁仍有望繼續(xù)走強，并帶動滬鋁上行。