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昨日行情回顧 ：倫鋁報收3603.5，跌1.84%

周五鋁價持續(xù)走低，三連陰報收，且陰線實體不斷放大，空頭力量重新占優(yōu)，組低價報3587美元位置，成交放量，價格重心下移。盤面回落主要因晚間美國非農(nóng)數(shù)據(jù)落地前市場謹慎避險、前期高位多頭集中止盈離場，美指維持高位震蕩壓制美元計價鋁價，疊加美伊談判緩和帶動原油下行削弱能源成本支撐、國內(nèi)下游步入傳統(tǒng)消費淡季，現(xiàn)貨高價采購意愿偏弱拖累外盤情緒，最終鋁價收于日內(nèi)低點附近，滬鋁方面，周五晚大幅探底回升，最低價報23900元/噸位置，但尾盤重交密集區(qū)重歸24000上方

現(xiàn)貨消息 ：5日廣東南儲報價:0#鋁錠(國產(chǎn))，報24070-24130元/噸，跌30元

庫存數(shù)據(jù) ：5日LME鋁總庫存:333200噸，減2000噸

中線觀點 ：供應端呈現(xiàn)內(nèi)外分化態(tài)勢。海外供給偏緊，中東地緣問題持續(xù)制約產(chǎn)能恢復，歐美高電價限制產(chǎn)能復產(chǎn)，疊加幾內(nèi)亞鋁土礦出口管控預期升溫，原料成本抬升，為倫鋁提供強勁支撐。

需求端進入傳統(tǒng)淡季，整體穩(wěn)中偏弱。建筑、型材等傳統(tǒng)下游訂單回落，加工企業(yè)開工小幅下滑，下游備貨謹慎，多為剛需采購。但新能源光伏、新能源車、儲能及線纜領域剛需堅挺，鋁材出口訂單充足，有效對沖部分淡季需求缺口，避免消費大幅走弱。

庫存是當前核心矛盾。海外LME庫存持續(xù)去庫，可流通現(xiàn)貨稀缺，支撐外盤強勢。國內(nèi)電解鋁社會庫存同比偏高，雖延續(xù)緩慢去庫但速率放緩，高庫存持續(xù)壓制滬鋁上漲空間。

整體來看，鋁價下跌有成本底、上漲有庫存壓力，短期到達區(qū)間下沿支撐位置，預計期價有望止跌回升

日內(nèi)行情展望 ：預計日內(nèi)鋁價震蕩回升，波動區(qū)間關注23980-24250

支撐 ：24050、23900、23750

壓力 ：24100、24250、24580

日內(nèi)關注點 ：國內(nèi)社庫數(shù)據(jù)